日本株指数（日経平均）の流れ

2/16（火）

• 日経平均：56,806.41（前日比 -0.24%）
• 流れ：小幅続落。前週末の米株高を好感する買いはあったが、過熱感を意識した売りとぶつかり、もみ合い。
• 材料の種類：需給、海外株連動

2/17（水）

• 日経平均：56,566.49（前日比 -0.42%）
• 流れ：4日続落。朝方は上昇したが、主力株中心に利食い売りが優勢。
• 材料の種類：需給

2/18（木）

• 日経平均：57,143.84（前日比 +1.02%）
• 流れ：5日ぶり反発。米主要株価指数の上昇を好感し、4日続落後の自律反発狙いの買いが広がった。
• 材料の種類：海外株連動、需給

2/19（金）

• 日経平均：57,467.83（前日比 +0.57%）
• 流れ：続伸。米国株の連騰と円安進行が支えとなり、輸出関連株が買われた。
• 材料の種類：為替、海外株連動

2/24（火）

• 日経平均：57,321.09（前日比 +0.87%）
• 流れ：反発。円高一服で輸出関連株が買い戻され、半導体株も堅調。
• 材料の種類：為替、需給

2/25（水）

• 日経平均：58,583.12（前日比 +2.20%）
• 流れ：大幅続伸。ソフトウェア関連の切り返しに加え、指数寄与度の大きい半導体株が急騰。取引時間中・終値ともに最高値更新。
• 材料の種類：需給、テーマ（半導体/AI）、海外株連動

2/26（木）

• 日経平均：58,753.39（前日比 +0.29%）
• 流れ：3日続伸。午前中には初の59,000円台。ただし上値では利益確定売りが出て伸び悩み。
• 材料の種類：需給

3/2週の総括（3/2配信）

• 日経平均：58,850.27（前週比 +3.56%）
• 流れ：週を通じて底堅く推移。ただし、米通商政策を巡る不透明感や地政学リスクへの警戒から、上値では利食い売りも出た。
• 材料の種類：政策、地政学、需給

3/2（火）

• 日経平均：58,057.24（前日比 -1.35%）
• 流れ：大幅反落。米国とイスラエルによるイラン攻撃で中東情勢が悪化し、リスク回避ムードが強まった。
• 材料の種類：地政学、コモディティ、リスクオフ

3/3（水）

• 日経平均：56,279.05（前日比 -3.06%）
• 流れ：大幅続落。中東情勢緊迫化に加え、トランプ大統領の強硬発言も伝わり、全面安。
• 材料の種類：地政学、コモディティ、リスクオフ

3/4（木）

• 日経平均：54,245.54（前日比 -3.61%）
• 流れ：3日続落。今年最大の下げ幅。イラン情勢の悪化を背景に、全業種安。
• 材料の種類：地政学、コモディティ、リスクオフ

3/5（金）

• 日経平均：55,278.06（前日比 +1.90%）
• 流れ：4日ぶり反発。急落の反動による買い戻しが中心。ただし戻り売りも出て上値は重かった。
• 材料の種類：需給（自律反発）

日本株指数の大きな流れ

• 2月前半：衆院選・円安・米株高を追い風に上昇
• 2月後半：高値圏でのもみ合いと最高値更新
• 3月初旬：中東情勢悪化で急落、リスクオフが一気に強まる
• 3/5：急落後の自律反発

米国株指数（S&P500）の流れ

2/16（火）

• S&P500：6,836.17（2/13終値、前日比 +0.05%）
• 流れ：米市場は祝日休場。1月CPI鈍化を受けた利下げ期待が下支えとなった一方、ハイテク株の重さは残った。
• 材料の種類：経済指標、金利

2/17（水）

• S&P500：6,843.22（前日比 +0.10%）
• 流れ：序盤安のあと持ち直して小幅高。AI関連への慎重姿勢は残るが、金融株などが支えた。
• 材料の種類：需給、テーマ（AI）

2/18（木）

• S&P500：6,881.31（前日比 +0.56%）
• 流れ：AI関連やハイテク株の買いが指数を押し上げた。市場心理は改善。
• 材料の種類：テーマ（AI）、需給

2/19（金）

• S&P500：6,861.89（前日比 -0.28%）
• 流れ：やや軟調。米・イラン情勢の緊張で原油価格が上昇し、投資家心理が悪化。
• 材料の種類：地政学、コモディティ

2/24（火）

• S&P500：6,890.07（前日比 +0.77%）
• 流れ：前日の急落から反発。AI関連やソフトウェア株の戻りが目立った。
• 材料の種類：需給、テーマ（AI）

2/25（水）

• S&P500：6,946.13（前日比 +0.81%）
• 流れ：主要ハイテク株の買い戻しで上昇。調整分を取り戻す動き。
• 材料の種類：需給、テーマ（AI/ハイテク）

2/26（木）

• S&P500：6,908.86（前日比 -0.54%）
• 流れ：主要ハイテク・半導体株が、好決算でも売られて軟調。
• 材料の種類：決算、需給、レポート/評価

3/2（火）

• S&P500：6,881.62（前日比 +0.04%）
• 流れ：序盤安から持ち直してほぼ横ばい。原油上昇・債券利回り上昇で神経質。
• 材料の種類：地政学、コモディティ、金利

3/3（水）

• S&P500：6,816.63（前日比 -0.94%）
• 流れ：中東緊張で原油が上昇し、インフレ再燃懸念から下落。
• 材料の種類：地政学、コモディティ、インフレ懸念

3/4（木）

• S&P500：6,869.50（前日比 +0.78%）
• 流れ：一時大きく下げたが、外交進展期待や原油市場安定への安心感から買い戻し。
• 材料の種類：地政学、コモディティ、需給

3/5（金）

• S&P500：6,830.71（前日比 -0.56%）
• 流れ：原油高によるインフレ懸念、利下げ後ずれ観測、半導体規制報道が重し。
• 材料の種類：コモディティ、政策/規制、金利

米国株指数の大きな流れ

• 2月中旬：CPI鈍化で利下げ期待が支え
• 2月後半：AI・ハイテク主導の戻りと関税判断による反発
• 3月初旬：中東情勢と原油高でインフレ懸念が再燃し、不安定化

個別株の流れ

2/17

• 7972 イトーキ
  2026年12月期営業利益予想・配当予想の開示を好感し急騰。
  材料：決算
• 4047 関東電化工業
  通期営業利益を上方修正、一転増益見通しでストップ高。
  材料：決算
• 4088 エア・ウォーター
  不適切会計に伴う減損見込みで大幅下方修正、一時ストップ安。
  材料：決算、不適切会計
• AMAT Applied Materials
  AI向け投資拡大を背景に決算・強気見通しが好感。
  材料：決算、テーマ（AI）

2/18

• 6072 地盤ネットHD
  井村俊哉氏関連のKaihouとの戦略連携協議を材料に急騰。
  材料：需給/思惑、資本政策
• 7033 マネジメントソリューションズ
  今期最高益見通しと中計発表を好感。
  材料：決算
• 3549 クスリのアオキHD
  買収防衛策可決を受け、アクティビストの売却懸念が意識され下落。
  材料：政策/ガバナンス、需給
• PSKY Paramount Skydance
  ワーナーとの買収交渉再開報道で上昇。
  材料：M&A、需給/思惑

2/19

• 8750 第一生命HD
  責任準備金対応債券の会計ルール変更案が好感され保険株高。
  材料：政策/会計制度
• 336A ダイナミックマッププラットフォーム
  除雪支援システムの受賞を材料にストップ高。
  材料：政策、テーマ（インフラDX）
• 9534 北海道ガス
  ガス爆発事故が嫌気され下落。
  材料：事故・個別悪材料
• GPN Global Payments
  予想超えEPSと強い見通しで急伸。
  材料：決算

2/20

• 9278 ブックオフGHD
  伊藤忠との資本・業務提携を好感してストップ高。
  材料：資本提携、需給
• 6492 岡野バルブ製造
  次世代原子炉関連の思惑でストップ高。
  材料：政策/テーマ（原発）、需給
• 6140 旭ダイヤモンド工業
  人工ダイヤ関連の材料出尽くしで利食い売り。
  材料：需給、テーマ剥落
• OXY Occidental Petroleum
  増配サプライズと好決算、原油高で上昇。
  材料：決算、コモディティ、株主還元

2/25

• 402A アクセルスペースHD
  防衛省関連の衛星画像契約でストップ高。
  材料：政策/防衛
• 6470 大豊工業
  井村氏関連のfundnoteが主要株主化し買われる。
  材料：需給/思惑、株主変動
• 6702 富士通
  米ソフトウェア株安やAI代替懸念に連れ安。
  材料：レポート/テーマ（AI代替）、海外株連動
• PYPL PayPal
  買収観測で急騰。
  材料：M&A思惑、需給

2/26

• 6278 ユニオンツール
  AI半導体需要を背景にPCBドリル増産報道で上昇。
  材料：設備投資、テーマ（AI/半導体）
• 8411 みずほFG
  高市首相の利上げ慎重報道で銀行株安。
  材料：政策/金利
• 285A キオクシアHD
  提携先サンディスク安やシトロンの売り推奨が重し。
  材料：レポート/売り推奨、海外株連動
• AXON Axon Enterprise
  好決算・強気見通しで急騰。
  材料：決算

2/27

• 5726 大阪チタニウム
  同業再編を受け非公開化思惑で急騰。
  材料：M&A思惑、需給
• 5838 楽天銀行
  楽天Gのフィンテック再編で負担増懸念、非公開化期待も後退。
  材料：資本政策、需給
• 6855 日本電子材料
  公募増資で希薄化懸念、ストップ安。
  材料：増資、需給
• PSKY Paramount Skydance
  買収提案条件の改善観測で上昇。
  材料：M&A、需給/思惑

3/3

• 9107 川崎汽船
  ホルムズ海峡の航行制限で海運市況上昇期待。
  材料：地政学、コモディティ（運賃）
• 5451 ヨドコウ
  純利益予想引き上げと増配を好感。
  材料：決算、株主還元
• 3205 ダイドーリミテッド
  減配と優待変更でストップ安。
  材料：株主還元、需給
• AXON Axon Enterprise
  決算の市場予想超過で続伸。
  材料：決算

3/4

• 6176 ブランジスタ
  特別配当を含む大幅増配でストップ高。
  材料：株主還元
• 3987 エコモット
  水産加工企業子会社化によるAI実証期待で乱高下。
  材料：M&A、テーマ（AI）
• 4506 住友ファーマ
  大規模な発行登録で希薄化懸念。
  材料：増資、需給
• WDAY Workday
  好決算で上昇。
  材料：決算

3/5

• 6594 ニデック
  不正会計の調査報告公表後、悪材料出尽くしで反発。
  材料：不適切会計、需給
• 4151 協和キリン
  アトピー薬の臨床試験中止でストップ安。
  材料：開発中止、決算外悪材料
• 4182 三菱ガス化学
  中東情勢悪化でメタノール供給支障が嫌気された。
  材料：地政学、コモディティ
• MRNA Moderna
  特許訴訟の大型和解で不透明感後退。
  材料：訴訟/和解

3/6

• 2590 ダイドーグループHD
  今期最終黒字転換見通しで急伸。
  材料：決算
• 6356 日本ギア工業
  対米投資第2弾候補として原発建設報道、関連株人気。
  材料：政策/テーマ（原発）
• 4063 信越化学工業
  米国での塩ビ原料増産投資が好感。
  材料：設備投資、コモディティ
• TTD The Trade Desk
  OpenAIとの広告提携協議報道で大幅高。
  材料：提携思惑、テーマ（AI）

全体のまとめ

日本株指数

• 2月中旬は、衆院選・円安・米株高で強い
• 2月後半は、最高値更新しつつも高値警戒でもみ合い
• 3月初旬は、中東情勢悪化で急落

米国株指数

• 2月中旬は、CPI鈍化→利下げ期待
• 2月後半は、AI/ハイテク主導の戻り
• 3月初旬は、原油高・地政学→インフレ懸念で不安定化

個別株

• 上昇材料は主に
  決算・上方修正・増配・資本提携・AI/原発/防衛などテーマ株
• 下落材料は主に
  増資・不適切会計・治験中止・事故・地政学による供給不安
• つまりこの期間は、指数全体は地政学に振られつつ、個別は「決算・資本政策・テーマ性」で大きく動く相場でした。